Sell in May and go away?

“Sell in May and go away”是一種投資格言,建議投資者在夏季月份之前賣出股票。但是為什麼投資者會在這個時候賣出股票呢?這個格言有什麼含義?繼續閱讀了解“五月賣出”的意義和歷史背景。

“Sell in May and go away”意思是指投資者可以通過在五月賣出股票,並在十一月之前不再重新投資,來提高年回報率。這個格言指的是季節性股市表現,其中夏季月份的回報率歷史上平均較低。

這個格言的歷史根源於一些歷史上最嚴重的股市崩潰,包括1929年的華爾街崩盤和1987年的黑色星期一。在這之後的30年左右的時間裡,股市回報率大多從五月到十月相對較低,與從十一月到四月相比。

“Sell in May and go away”的統計數據包括:

股市歷史上三個最糟糕的表現日發生在十月,其中兩個是在1929年崩盤期間發生的,另一個是1987年的黑色星期一崩盤。
從1990年到2022年,標普500指數在五月至十月期間的回報率約為2%,而十一月至四月期間的回報率平均約為7%。
一項1998年的研究發現,在1970-1998年間,從五月賣出並在十月之前不再投資在36個發達和新興市場經濟體中成立了37次。
2013年《財務分析師雜誌》上發表的一篇文章指出,從1998年到2012年,五月賣出的策略仍然存在。
從2013年到現在,情況並不那麼穩定,特別是考慮到2020年趨勢的急劇逆轉,當時標普500指數從2020年3月23日到11月1日的價格上漲了46%。

股市夏季低迷是指夏季月份交易活動的季節性下降,有時會形成低交易量、低回報的環境。這種季節性趨勢與“五月賣出”格言相一致,表明股票在5月1日至10月31日之間的平均回報率低於11月1日至4月30日之間。

與“五月賣出”相關的替代策略是“萬聖節指標”,它建議投資者在10月底萬聖節之後回到股市。在持有股票到4月之後,投資者可以在5月1日賣出以完成週期。

季節性趨勢並不一致,投資者最好不要依靠它們來決定股票交易的時機。相反,明智的做法是投資者依靠自己的投資目標和風險容忍度來引導投資決策。

例如,一位希望在10年以上的時間內為退休日期積累財富的長期投資者,應該參考平均股市回報率,歷史上約為10%。相比之下,短期投資者可能會使用擺盪交易策略,在幾天或幾周內捕捉預期價格變動的一部分,而不是在較長時間內獲取更大的收益。這只是兩個例子,並不是建議。

“五月賣出”的策略過去曾經有效,但對於長期時間視野的投資者來說,通常不是一個明智的策略。長期投資者有一句話:“時間在市場中的表現優於市場的時間”。這是因為股價出現最大跌幅之後,某些單日最大漲幅也會隨之而來。

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