回望美國5次大股災

2020年:新冠肺炎股災

  • 標指跌幅:34%
  • 復原時間:33日

最近一次股災是由新冠肺炎疫情大流行引發。疫症爆發初期,各國政府為阻止病毒傳播,不惜讓經濟停擺,投資市場難免動蕩。不過,這次股史來得快又去得快,僅33日股市就重上高位,其後一再破頂。股市復甦之速度,比過往任何一次股災都更快。

這次股災與過往不同之處是,美國政府以史無前倒規模全力救市,以印鈔及發放補助金等方式,為美國經濟注入數以萬億美元,是自1945年增加流通現金量之最。

2008年:次按危機

  • 標指跌幅:57%
  • 復原時間:17個月

2008年股災,起源於美國銀行過度寬鬆地借出抵押貸款,尤以次級抵押貸款更為放任,結果引發連鎖反應,導致自經濟大蕭條(Great Depression)以來最嚴重股災。隨著美國銀主盤越來越多,失業率隨之攀升,S&P 500指數從最高位暴跌近 57%,全球主要股市無一倖免。

其後,美國政府開始推出量化寬鬆(QE),大量印鈔,使利率降至歷史低位,對此後多年環球經濟影響深遠。約17個月後,美股逐漸復甦,並由2009年開啟了史上最長的牛市,美股一升到2020年才再次明顯轉勢。

2000 年:科網泡沫爆破

  • 納指跌幅:77%(納指)
  • 復原時間:15年

1990年代後期,美國科網業急速發展,多間企業市值被嚴重高估,即使企業未有實際盈利,仍受不理性的投資者熱捧,市場泡沫由始出現。

這是納指科技股首次面臨的嚴峻考驗,從1995年到2000年間,納指上升超過500% 以上,但到了到2002年,指數下跌近77%,並且在其後15年都無法重上高位。

1973 年:石油危機及經濟衰退

  • 標指跌幅:48%
  • 復原時間:21個月

1973年股災源自一連串事件。當時美元與黃金脫鉤,破壞美元穩定性,引發失控通脹。 與此同時,美國經濟出現衰退,繼而在1973年遇上石油危機,油價幾乎升了4倍,加劇通脹。

連串事件所引發的股災,導致股市下跌48%,市場在約21個月後才復原。

1929:華爾街股災

  • 道指跌幅:89%
  • 復原時間:25年

1920年代,西方曾出現繁榮昌盛的「咆哮的二十年代」(Roaring Twenties),惟在1929年股災中劃上句號。美股在當年9月開始下跌,10月28 日及29日連續兩天分別跌近13%及12%,是史上最慘烈的兩日跌幅,引發投資者恐慌性拋售。

當時標指數和納指尚未面世,道指下跌了足足一半,美股進入長期熊市,最終於1932年觸底,比市場高位時跌了足足89%,無數企業破產,直到1954年市場才完全恢復到股災前市值。

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