長期美國國債遭遇重挫,損失近乎一半

根據彭博整理的數據,自2020年3月以來,期限在10年或以上的國債下跌了46%,幾乎與世紀之交互聯網泡沫破裂後美股下跌49%的情況相當。而30年期的美國國債表現更為糟糕,下跌了53%,接近金融危機時股市下跌57%的幅度。

這慘烈的損失凸顯了購買長期債券所面臨的巨大風險。長期債券對利率變化非常敏感,而過去的幾十年裡,長期債券一直受到關注,因為聯邦儲備系統(Fed)在這段時間內將利率維持在接近零的水平。

然而,隨著Fed為了控制失控的通脹而實行數十年來最激進的貨幣收緊政策,低起始收益率、長期期限和快速上升的利率組合已被證明是一個痛苦的結合。

“這是相當不尋常的情況,” BTIG全球利率交易聯席主管、擁有40年市場經驗的Thomas di Galoma表示,”說實話,我從來沒想過我會再次看到10年期國債殖利率達到5%。我們都被全球金融危機後的環境所迷惑,每個人都認為利率會維持在低位。”

美國長期國債的下跌幅度超過了1981年創下的第二大跌幅記錄,當時的聯儲主席沃爾克采取措施抵制通脹,導致10年期國債殖利率升至近16%。

此外,長期美國國債的下跌幅度也超過了自1970年以來美股7次熊市的平均跌幅39%,其中包括去年聯儲開始將利率從接近零的水平調高時,標普500指數下跌25%的情況。

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